午夜的警队报案中心接到匿名电话一辆前线冲锋车被胁持车内五位警员及武器装备成为贼人谈判筹码事件惊动警队不知是巧合还是意外冲锋车内其中被劫持的警员竟为 现任行动副处长李文彬独子（彭于晏 饰） 适逢警队一哥外访未返下任处长选举的两大热门：鹰派人物李文彬（梁家辉 饰）﹞与年轻的警长刘杰辉（郭富城 饰）都开始大施拳脚李立即指挥营救并将此次行动代号为“寒战”可贼人竟对警队内部一切了如指掌、洞悉先机警队精英尽出行动依然无功而返处处受制众同袍均开始 怀疑他的决策推举刘杰辉接手整个行动危急时刻二虎相争刘杰辉毫不示弱不同与李的激进手法他选择主动与贼人沟通并答应交予贼人赎金 整个交收赎金过程中刘设法令赎金留下线索以便追查贼人位置可道高一尺魔高一丈刘非但找不着贼人踪迹还将巨额赎金失却跟刘出生入死的同袍徐永基（钱嘉乐 饰）更在交收赎金过程中殉职刘内疚不已香港警队陷入前所未有的危急与威胁…… 整场行动令库房失却八千万现金两位警员殉职事件不但惊动了政府内部也惊动了廉政公署因为廉署收到匿名人士举报怀疑两位副处长其中一人在此危急关头以权谋私 …香港的安全瞬时沦陷警队及香港的管治漏洞被抖出威胁直逼警队内部矛头直指警队高层 原来香港被称为“最安全的城市”的原因只是未遇上真正的敌人　慧瑛在某次缉拿要犯时因其个人英雄主义仲其拍挡当场殉职上司对她极为不满又一次她与国强奉命押送嫌犯黑皮途中一时疏忽让他逃脱慧瑛对此深感内疚誓言要亲手缉拿点及行动中慧瑛不慎受伤在同僚国强与世华日以继夜追查下得知黑皮将与黑社会老大冯子祥谈判于是国强暗中监视静待时机逮捕他们及后双方发生激战黑皮欲逃走但在慧瑛穷追不舍下走投无路只好弃械投降……海岛市发现携枪越境者经公安机关侦察发现香港黑社会组织大圈帮企图从内地走私枪支刑警队长尚义巧扮歹徒潜入黑帮机智勇敢地开展斗争终于发现了歹徒以玩具手枪掩护真手枪混出海关的阴谋破获了此案
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